Nismogdrive.ru

Отчет о прибылях и убытках. Контроль финансов.

Управление структурой капитала учетно-аналитический аспект

В работе был проведен анализ состава, структуры и динамики источников средств Гомельского химического завода. Анализируемые данные представлены в таблице 2. Из нее видно, что особых изменений в соотношении собственного и заемного капитала в течение года не произошло. Соотношение собственного и заемного капитала осталось практически прежним (9:1).

Собственный капитал предприятия представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Анализ состава структуры и динамики собственного капитала представлен в таблице 3. Как видно, собственный капитал в своей сумме более, чем на 80% представлен прочими фондами специального назначения.

Далее перейдем к рассмотрению заемных средств. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия. Особый интерес здесь представляет анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности (Таблица 4). Стоит отметить то, что к концу года значительно снизилась задолженность поставщикам и подрядчикам при росте задолженности по авансам. Это положительная тенденция для предприятия.

Далее перейдем непосредственно к определению оптимального соотношения собственных и заемных средств. Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

В результате расчетов было установлено, что по состоянию на 1.01.2003 г. эффект финансового рычага на Гомельском химическом заводе принимает отрицательное значение, равное –2,35 %. Поэтому становится очевидным тот факт, что привлечение заемных средств на данном предприятии абсолютно невыгодно. Выгоднее наращивать собственные средства, чем брать кредит: т.к. при­влечение заемных средств обходится предпри­ятию дороже привлечения собственных средств.

Гомельский химический завод является республиканским унитарным предприятием, поэтому выход видится только в приватизации предприятия через акционирование. Смена формы собственности и эмиссия акций позволит предприятию привлечь капитал со стороны, не прибегая к дорогостоящим кредитам банков. При этом в пассиве баланса измениться структура капитала: возрастет доля собственных средств при снижении доли заемных. Если рассматривать актив баланса, то там должен увеличится удельный вес собственного оборотного капитала, что в свою очередь позволит предприятию закупить новое оборудование, технологии, сырье и материалы для более эффективной работы. Таким образом, в результате акционирования предприятию будет дан определенный "толчок" в его развитии.

Поэтому недавно было принято решение о преобразовании РУП "Гомельский химический завод" в открытое акционерное общество. Учредителем Общества является Министерство экономики Республики Беларусь, т.е. 100 % акций предприятия на данный момент находится в государственной собственности. Основные трудности у предприятия могут возникнуть в процессе первич­ного размещения акций. Необходимо найти инвестора, который согласится вложить значительную сумму средств в предприятие. Это осуществимо только в результате рационального управления инвестиционной привлекательностью акций. Способы управления инвестиционной привлекательностью акций показаны на рисунке1. В условиях экономической ситуации, сложившейся в РБ, когда рынок ценных бумаг практически неразвит, наиболее приемлемыми из них являются: улучшение собственного финансового состояния и оптимизация дивидендной политики. Перейти на страницу: 1 2 3